分析：2017年聚乙烯塑料产能（一）

2016年是大宗商品的牛市，塑料期货价格全年振荡走高，1705合约12月12日创出新高，近期在10000元/吨附近振荡整理。虽然2016年聚乙烯装置产能已进入密集投产期，但由于需求较好，塑料价格总体走势并不差，低点不断抬高，高点不断突破。结合当前聚乙烯市场基本面状况，笔者认为后期1705合约于12月12日创出的高点仍可能被突破。

2017年PE实际产能投放可能不及预期 

产能投放是影响价格走势的因素之一，产能投放多并不意味着价格就一定下跌，有时还相反。2015年国内聚乙烯新产能实际零投放，但当年价格却下跌。2016年国内PE装置产能进入密集投放期，据统计2016年国内PE产能新增117万吨，环比上年增加7.77%;2017年国内计划新增产能237万吨，环比上年将增加14.6%，折算为有效产能预计环比会增加7.55%，但是考虑到近几年PE装置投产进度大多不及预期，推迟投放较为普遍，2017年实际产能投放可能并不及预期。

2016年海外聚乙烯装置新产能投放也比较多，但海外货源对国内市场并不造成冲击。预计2016年国内PE进口量将减少9%左右，这是自2011年以来PE进口量首次同比减少。

进口量减少的主要原因是人民币贬值，进口成本上升，进口亏损，笔者计算2016年全年LLDPE进口利润几乎都处于亏损状态，10月后随着人民币贬值进程加快加大，进口亏损扩大至1000—1500元/吨。我们认为2017年人民币将继续贬值，这将不利于PE进口反而有利于PE出口，因此海外市场PE新增产能并不会明显冲击国内市场。